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棕榈油 警惕做空风险【亚博安全有保障】

本文摘要:去年10月,市场预计2020年上半年两大棕榈油主产国将呈现出产量增加、市场需求减少的局面,产地库存也不会大幅度上升,这推展马来西亚棕榈油期货价格在去年四季度下跌近40%。但是春节长假回来后,网卓新闻网,棕榈油价格自高位持续回升,近期堪称产地价格造就国内棕榈油加快上行,国内早已返回去年7月的水平。 全球市场需求渐趋不振马来西亚出口持续上升。

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去年10月,市场预计2020年上半年两大棕榈油主产国将呈现出产量增加、市场需求减少的局面,产地库存也不会大幅度上升,这推展马来西亚棕榈油期货价格在去年四季度下跌近40%。但是春节长假回来后,网卓新闻网,棕榈油价格自高位持续回升,近期堪称产地价格造就国内棕榈油加快上行,国内早已返回去年7月的水平。

全球市场需求渐趋不振马来西亚出口持续上升。根据马来西亚棕榈油局(MPOB)的月度数据表明,1月份马来西亚出口棕榈油121.35万吨,为2016年以来的同期低于,比去年同期较少46.66万吨(降幅27.78%),环比增加18.27万吨(降幅13.09%)。船运机构对马来西亚2月份棕榈油出口的近期预估为106万—109万吨,环比之后上升12万—15万吨。

与此同时,马来西亚2月份的棕榈油产量预估却环比回落。供应回落而出口市场需求之后低迷,这是产地的现实压力。

中国进口预计增加。一是新的冠肺炎疫情影响全年食用植物油消费总量。从表观消费量来看,棕榈油是我国第三大食用植物油,占到比13%左右,若今年全年食用植物油消费量上升8%左右(1个月的量),按照平摊计算出来,则棕榈油进口量将增加8%(因为棕榈油仅有靠进口)。

二是棕榈油性价比上升将诱导棕榈油的进口市场需求。2019年我国共计进口棕榈油561万吨,同比增加56.7%,棕榈油进口量剧增,最主要原因是进口利润仍然不俗。此外,棕榈油比较“低廉”也引起了更加多的消费市场需求,但随着棕榈油进口利润持续凌空,以及棕榈油和豆油等其他植物油之间的价差大幅度增大,1、2月棕榈油进口量上升显著。目前,我国沿海棕榈油库存92.62万吨,正处于2016年年初以来的高位。

除非进口有利可图,否则未来3个月棕榈油进口量同比还将下降。同时,其他地区进口量也将上升。印度、欧盟、中国和巴基斯坦占到了全球棕榈油进口量的一半以上。印度和中国一样,也在等候一个适合价格,按照目前棕榈油和其他植物油的比价分析,今年印度棕榈油进口要比去年较少。

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同时,受新冠肺炎疫情影响,欧盟进口棕榈油数量也将下降。棕榈油价格承压上行最近一周,由于棕榈油进口利润明显好转,国内开始订购将近月船期棕榈油,短期内导致国内棕榈油期货盘面套保压力增大,棕榈油价格承压上行。不过,随着棕榈油价格持续较慢暴跌,市场也经常出现了一些大力信号。

一是进口利润恶化将推展中国和印度后期减少订购数量。二是棕榈油又开始“低廉”一起了,某种程度意味著价格跌下来,而且与其他食用植物油之间的价差不断扩大了,这不利于棕榈油消费完全恢复。三是产地棕榈油库存过去一年上升,若印尼产量二、三季度上升,那么当前的价格有可能并没现实地体现供需关系。

四是印度和巴基斯坦皆为食用植物油市场需求大国,若夏季再度频发沙漠蝗灾,影响大豆和油菜籽产量,则其不会减少棕榈油进口量。图为华南豆油和棕榈油价差(单位:元/吨)综上所述,短期内,不受市场需求预期上升以及新冠肺炎疫情在全球范围内蔓延影响,棕榈油价格保持偏弱态势。

但中期来看,棕榈油价格不具备一定的声浪基础,建议注目2009合约超跌购入的机会。


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